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| Buenos Aires 22 MAY 2012 17:34 |
 FinanzasAumenta la mora en fideicomisos para consumo
’La gente mide más sus gastos’… En épocas de bonanza no muy lejanas, la gente sólo se fijaba en ‘la cuota’, para comprar el nuevo plasma, notebook, o lavarropas nuevo. Hace 5 años, comenzó una revolución de las tarjetas de crédito que no pasaban por los bancos, sino que eran emitidas por las mismas cadenas de electrodomésticos. Con la inflación, la subida del dólar, la crisis doméstica (del campo por ejemplo) y la internacional, se comenzaron a resentir los fideicomisos para consumo.
En el último trimestre del año pasado, el nivel de morosidad ya había alcanzado el 10% de las carteras (préstamos a 6 meses), pero algunos fideicomisos para consumo ya están trepando al 15%. El nuevo escenario: las cadenas ya no cuentan con el nivel de liquidez de otros momentos (las AFJP siempre estaban presentes en estos fideicomisos), lo que ha generado una fuerte disminución en las emisiones de nuevos fideicomisos. El temor al desempleo provocó una ‘aversión al endeudamiento’, afectando aún más a este tipo de fideicomisos. Los concursos preventivos de las cadenas Bonesi (fuerte presencia en el interior), de Saturno Hogar (deuda de más de $100M), son un reflejo claro del impacto que sufrieron cadenas con menos ‘espalda’. Una de estas cadenas habría sufrido una merma en las ventas del 60% en el bimestre de 2009. Las nuevas emisiones son seguidas celosamente por las calificadoras de riesgo, que dan su ‘OK’ a carteras más calificadas. Las carteras menos afectadas son la de los fideicomisos de mutuales, que tienen convenios con organismos que les descuentan la cuota automáticamente a los empleados. Los nuevos fideicomisos financieros para consumo revisan su estructura: primero cobran los tenedores de títulos de deuda senior y semisenior ((clase A y clase B), mientras que el residual (cartera afectada por la morosidad), queda para los tenedores de certificados de participación. 
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